2022年5月17日上午10点，厦门大学经济学院陈坚教授的学术讲座在线上举行。陈坚教授以“The Return Predictability of (Un)expected Labor Flow”为主题进行了精彩的分享。本次学术活动由ag捕鱼 马锋副教授主持，学院部分博士生和研究生在线参加了本次讲座。

陈坚教授首先介绍了文章的研究背景，劳动力市场运转中存在摩擦，这会造成劳动力调整成本，反映在企业未来价值中。针对上述问题，文章构建了一个能及时反映劳动力流动变化的月度指标，其构建方法是根据领英网站个人求职简历的变化获得雇员与公司相匹配的数据集。该指标与现有指标如CPS和JOLTS的变化趋势总体吻合，反映了劳动力市场人才流动的情况。

接下来陈坚教授介绍了文章的实证部分，将总体净劳动力流动指标分解为预期和非预期两部分，将其与股票收益做预测回归。实证结果发现预期劳动力流动指标在长期内与股票收益率显著负相关，而非预期劳动力流动指标在短期内与股票收益显著正相关。此外，文章还做了一系列稳健性检验和样本外预测来证明指标的有效性。

随后，陈坚教授介绍了实证结果背后的经济理论，研究了劳动力流动对股票回报的预测能力的影响路径。发现预期劳动力流动主要通过现金流来影响股票收益，而非预期劳动力流动主要通过贴现率来影响股票收益。

分享结束后，陈坚教授与老师同学们针对指标构建等问题进行了交流。最后，马锋副教授向陈坚教授的精彩分享致以诚挚的感谢。

（编辑：学院综合事务办公室）